2023-04: якість доходу від фінансових активів

Дохід у звітності та гроші на рахунку

У квітні 2023 року облікова ставка НБУ залишалася 25%. Офіційний курс долара на початку й наприкінці місяця становив 36,5686 грн. На цьому тлі номінальна дохідність гривневих вкладень могла привертати увагу, але ставка сама по собі не описує якість отриманого доходу. Нарахований процент, фактична виплата та результат переоцінки мають різний вплив на кошти компанії.

Коли дохід нараховується щомісяця, а виплачується лише після завершення договору, прибуток виникає раніше за ліквідність. Продаж активу до погашення може змінити очікуваний результат через ринкову ціну або витрати операції. Тому фінансовий актив здатний одночасно підтримувати показник прибутку та обмежувати ресурс найближчого платежу.

Оцінка установи доповнює аналіз інструменту

13 квітня «Рюрік» повідомив про оновлення рейтингів «ЕКТА», 26 квітня — БАНКУ ВОСТОК, 28 квітня — УКРБУДІНВЕСТБАНКУ. Ці повідомлення стосуються окремих об’єктів рейтингування. Умови депозиту, боргового паперу чи іншого вкладення додатково визначають строк повернення, черговість вимоги та право дострокового виходу. Навіть інформація про одного емітента не робить всі його зобов’язання економічно однаковими.

Дохідність має сенс разом зі строком

Для компанії, яка утримує кошти до планової закупівлі, невелика різниця у проценті може бути менш суттєвою, ніж затримка доступу до основної суми. Якщо вкладення потребує продажу саме у несприятливий момент, вища очікувана дохідність може не реалізуватися. Натомість інструмент, строк якого узгоджується з платежами, зменшує потребу у проміжному кредиті. Такий зв’язок не визначає універсального найкращого вкладення: він пояснює, чому однаковий процент має різну економічну цінність для різних платіжних календарів.